＜リストの見方・参照法（Ver1.0）＞
（言葉による解説が続きますが、後半に事例あり）
●コード
各企業に割り振られた銘柄を特定する番号
●銘柄
上場している企業の名称。
（最新割安度の銘柄名の隣にある※＝景気敏感株の総合割安度は別に作成する可能性あり ◆＝会社四季報予想よりも下方の数字で計算したという意味）
●市場
１＝東証1部、２＝東証2部 JQ＝ジャスダック マ＝東証マザーズ上場
●業種
33業種分類にて表記
●規模
独自に極小＝～30億円、
小＝～100億円、
中小＝～300億円、
中＝～1500億円、
中大＝～5000億円
大＝～1.5兆円、巨大＝～10兆円、超巨大＝10兆円～
とオリジナルで定義しています。
（大化け株を狙うなら、確率的には小時価総額の銘柄が相対的に有利です）
●属性
売上が中長期的に伸びている＝成長企業と定義し、
売上成長ペースで急・高・安定成長と分類。
成長ステージに合わせて
バリュエーション（割安度）の算出に重きを置く点を変化させ、
過去のあらゆる偉大な成長株の利幅を最大限とれるように工夫している。
具体的には、
急成長企業は売上の伸び、
高成長企業は利益の伸び、
安定成長企業は利益率を特に重視して、
バリュエーションの数値が算出されている。
なお、
規模ごと、
さらには成長ステージごとに
バリュエーションに反映されるファクターに少しづつ違いがあり、
まさに財務職人とも称されるような
「きめ細やかなバリュエーション算出」
により成長企業の割安度を測定。
これに従って、
決算発表後や業績修正後に
規模や成長ステージの判定が変わると
割安度の算出法が変わるため、
割安度に大きな変化が生じることもある点は
事前にご承知おき頂きたい。
●割安度の内訳
「総合割安度」
に反映される主要な財務項目は以下の通り。
これらを独自にブレンドし
「成長性・収益性・効率性・安全性」を査定し算出。
（なお、査定・算出に関してのご質問等はあいにくNGです）
＜株価より＞
・時価総額
＜損益計算書（PL)より＞
・来期予想を含む6期分の売上高・成長率とPSR
・来期予想を含む3期分営業利益
・今期予想EBITDA
・営業益増減率
・2期分予想経常利益
・経常利益増減率
・来期予想を含む3期分純利益
・純利益増減率など
＜貸借対照表（BS）より＞
・総資産
・流動資産
・投資その他の資産 又は長期金融資産等
・固定（非流動）資産
・利益余剰金
・独自ネットDEレシオなど
＜キャッシュフロー計算書（CF)より＞
（コロナ後倒産警戒しウェートをUP）
・2期分営業キャッシュフロー（CF）
・投資CF
・財務CF
・現金同等物
・減価償却費など
＜総合＞
・成長性＝売上高の伸び率
・収益性＝利益の伸び率
・効率性＝4種のROAと今期/来期予想の利益率増減比較
・財務安全性＝BS、CFをトータル集計
を主な判断基準に組入れ。
上記を
総合的に反映・独自にブレンドし、
「総合割安度」は算出されております。
「超成長万倍株割安度（PSGR)」
2.5万倍株となったソニーがベースで、
アマゾンも上場以来（2020年8月まで）
一度もこの指数で割高なし。
（以下の事例参照）
PSGRの仕様は
時価総額と売上高のみだけで構築されており、
成長性だけを反映させた指数。
よって、
利益を上げるまでの将来グレート企業になるかもしれない
黎明期の赤字企業でも算出可能。
「成長株収益財務割安度（VGI）」
PL/BS/CLを成長性を加味しつつも利益、安全性を重視して計算。
コロナ禍を踏まえ投資・財務CFも加えて刷新
●割安度の目安（割安/割高の見方）
「総合割安度」
・2.5倍台以下＝激安
・～3.5倍台以下＝激安～割安
・～4.5倍台以下＝割安～中立
・～5倍台以下＝中立～少し割高だが成長性が高ければ割高とは言い切れずまだ仕込める
（過去事例からチャートの勢いの増した2倍株を狙うのもここまでなら合理的）
・６～10程度以下＝やや割高～割高で場合によっては利食いも
（ただし、すでに仕込んだ銘柄で将来有望性が変わらなければホールド圏内で超割高とは見なさない。また、株価が次の決算を先行して織り込んでいる場合は、まだ決算発表後に割高が改善される可能性のあるレンジであり、あとは自分目線次第。ただ、新規の仕込みはその自分目線によっぽど自信がなければ、押し目待ちしたほうが無難）
・10倍より上/マイナス＝バリュエーション面からは投資を避けたい、もしくは利食い・利確・撤退サイン
※総合割安度を10倍すればPERのような感覚で見ることも可能
※仕込んだ銘柄の割安度が10超でも株価トレンド崩壊までの上昇期間は割高を度外視でついていくことも有り
「超成長万倍株割安度（PSGR)」
・2.5倍台以下＝激安
・～3.5倍台以下＝激安～割安
・～4.5倍台以下＝割安～中立
・～10倍台以下＝中立～やや割高だが成長性が高ければ割高とは言い切れない時も
（10以上の場合は、総合割安度（TVI)が6以上であれば利食いサインに使うことも）
・20倍以上/マイナス＝バリュエーション面からは投資を避けたい、もしくは利食い・利確・撤退サイン
（ただし、総合割安度（TVI)が6以上でなければスルーすることも）
※ちなみに、万倍株割安度は1956年の時価総額3.3億円のソニーを買って、時価総額約8.3兆円、つまり25000倍超までホールドできた（最初の本で事例として触れたことがあります）、日本や世界の冠たる成長株だけに許容される夢の割安度。（今回のTestでも10年を超えて万倍株指数が割高にならなかったのは以下の事例では、モノタロウとアマゾンとホープくらいでした。あまりにこの指数が現代では使えないからと、例えば当時使用していた総合割安度が割高となり30倍超で手放したモノタロウなど、割安度とファンダメンタル分析による売却ルールを分けて適応・計算し続けなかったことが悔しいですが、この想いは「今からの未来に」つないでいきます！）
「成長株収益財務割安度（VGI)」
・2.5倍台以下＝激安
・～3.5倍台以下＝激安～割安
・～4.5倍台以下＝割安～中立
・～9倍台以下＝中立～やや割高だが成長性が高ければ割高とは言い切れない時も
（10以上の場合は、総合割安度（TVI)が6以上であれば利食いサインに使うことも）
・10倍以上/マイナス＝バリュエーション面からは投資を避けたい、もしくは利食い・利確・撤退サイン
（ただし、総合割安度（TVI)が6以上でなければスルーすることも）
「全型TPS（テンバガー・ポテンシャル・スコア）」
10倍株になるだけの株価余力、
逆いえば株高寿命スコアで、
すべての時価総額の銘柄に適応。
・70より上＝激安
・60より上＝激安～割安
・50より上＝割安～中立
・50未満＝中立～やや割高だが成長性が高ければ割高とは言い切れない時も
・マイナス＝バリュエーション面からは投資を避けたい、もしくは利食い・利確・撤退サイン
（全型TPSのマイナス転落はファンダメンタルズの撤退サインで最も強力と見なす）
「各種TPS（テンバガー・ポテンシャル・スコア）」
＜中型＞
仕込み（買う）時は時価総額500億円未満の銘柄のみで参照、
その後の売りでは1500億円未満まで参照する
（買いは時価総額500億円以上、売りは1500億円以上の時は無視＝以下事例の濃いグレーのベタ塗部分）
＜中小型＞
仕込み（買う）時は時価総額200億円未満の銘柄のみで参照、
その後の売りでは1500億円未満まで参照する
（買いは時価総額200億円以上、売りは1500億円以上の時は無視＝以下事例の濃いグレーのベタ塗部分）
＜小型＞
仕込み（買う）時は時価総額100億円未満の銘柄のみで参照、
その後の売りでは600億円未満まで参照する
（買いは時価総額100億円以上、売りは600億円以上の時は無視＝以下事例の濃いグレーのベタ塗部分）
＜中・中小・小型TPSの売買参照値＞
・80より上＝激安
・60より上＝激安～割安
・50より上＝割安～中立
・0以上＝中立～やや割高だが成長性が高ければ割高とは言い切れない時も
・マイナス＝バリュエーション面からは投資を避けたい、もしくは利食い・利確・撤退サイン
（全型TPSのマイナス転落はファンダメンタルズの撤退サインで最も強力と見なす）
●売買目安基準まとめ
（後日、追ってここに図表を入れる）
以下、図表の解説。
＜買い＞
総合割安度６未満、全型TPS50以上
2倍以上の大化け株のパフォーマンスを目指し、
これを最低限の基本目安とし、
各種割安度・TPSの基準も加味し分散して仕込む。
※テンバガーを狙うなら、
2.5～高くても4.5倍以下が
過去の事例からは望ましい。
＜売り＞
仮の設定として
「5単元を仕込んでいる」前提で、
売り時を5回に分ける手法として参照ください。
「ファースト判断：最大3単元(60％）分の売り基準」
（定量）
A:小型TPSがマイナス、かつ中小型TPSが50未満
B:中小型TPSがマイナス、かつ中型TPSが50未満
C:中型TPSがマイナス、かつ全型TPSが50未満
D:VGIが10以上、かつTVIが6以上
E:PSGRが10以上、かつTVIが6以上
F:A～Eいずれかの売りサイン点灯後に過熱＝月(週)足移動平均線乖離率が最大級
（上記A～Fで２つのサイン点灯時にまだ10倍に達していない場合はGもしくはセカンド判断待ち）
（定量×定性＝状況による自己裁量）
G:10・20・30・40・50・100倍など節目を祝した到達利食い
H:（10倍高達成後限定）株価が13週移動平均線を下落優位のローソク足で割り込んだ時（週足）
※もちろん、
AもBもCもDもFもGも・・・などと、
3単元分（ここでは60％分に当たる）以上の
売りサイン点灯があるかもしれませんが、
ファースト判断水準で
すべて（ここでは5単元）を売ってしまうと、
時間をかけてその後に来るかもしれない
「10倍、100倍の果実」
を逃してしまうことになる可能性があり、
売りの大きな判断を３つの大局
（ファースト、セカンド、ファイナル→後ろにいくほど重い判断）に
分けているのです。
「セカンド判断：最大4単元（80％）分の売り基準」
（定量）
I:TVIが10以上またはマイナス転落
J:全型TPSがマイナスに転落
K:株価が12月・24月両方の移動平均線を下落優位のローソク足で割り込んだ時
（上場して月日の浅い銘柄は週足で判定するケースも）
L:終値株価ベースで1年半来安値
M:12/24/36/60/100(120)月移動平均線全てを下落優位のローソク足で割り込んだ時
（上場して月日の浅い銘柄は週足で判定するケースも）
（定性）
N:全体市場のポジション調整にあわせた整理
O:将来性への疑義や過大評価の調整
P:もっと魅力を感じる銘柄を仕込むための調整
「ファイナル・ジャッジ」
Z:最後の1単元（20％分）はA～Pを参考にしながら自己裁量での最終決断
（「お金の切れ目がご縁の切れ目」、そうなっても後悔の無い決断をしたい）
過去の書籍の売り基準を大きく進化・深化させ、
（さらば10倍株217ページ、いま仕込んでおくべき10倍株161ページ参照）
売りの大局判断を３つに分けることで、
「利食い千人力、利を伸ばせ」の矛盾する相場格言の両立させ、
17もの売り基準を駆使し、
再現可能なパフォーマンス最大化を図っております。
以下、
数字のバックボーンとなった銘柄の
主要な事例だけ掲載しておきます。
（なお、売りの分散ルールの数がとても多いため、以下の事例の買い部分は最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提で図表ができております）
＜かつて30倍高超で手放してしまった「夢の100倍株」モノタロウ＞
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
＜GMOペイメントゲートウェイ＞
かつて少しの大化けでリリースしたのですが、
こちらも素晴らしいバリュエーション推移で、
100倍高を合理的につかみたかったものです。
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
＜ファーストリテイリング＞
私の大好きなファストリに
新ルールで初めての総合割安度割高をもたらしたコロナめ、
ほんと忌々しいですね。
（足元は業績回復中で割高状態を脱する決算予想修正が待ち遠しいところ）
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
＜アドウェイズ＞
ありがたく23倍高の果実を味わった同社も、
新ルールなら100倍株の果実が狙えました。
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
（余談ですが、
上記は定量分析、数字から生み出されたシートですが、
その原動力は「人」
IT系大化け株に化けた企業創業者との
3大想い出といえば、
ZOZO前澤さんに最大級代理店、クライアント主幹部を紹介・会食するのに超粗相事件が起きても爽快だったこと、
サイバード堀さんと非上場化の前に日本のイナゴ投資家市場に愛想をつかした激論で朝までバトったこと、
アドウェイズ岡村さんが上場資金で人を多数雇った本当の理由に目が点になり懐の深さにある意味感動したこと、
どの印象深いエピソードのある会社の株価もよく株価が底値から爆上げしました、
やっぱ社長の器・ビジョン・独立独歩の個性は大事ですわ）
＜JINS＞
こちらは残念ながら社長と接点がないのですが、
色々とクリエイティブな企画をこのコロナ禍でも出されていますよね。
こちらも新ルールでのバックテストなら
夢の100倍株の獲得が可能になる進化を遂げています！
そして、
売買ルールは
米国株でも活用可能。
（従来も数年前にアマゾン割高の声が上がった時に、いやいやまだ割安でしょという定量記事を載せたことはありましたが、ますます精度が米国株でも高まりました）
＜マイクロソフト＞
2000年夏に初めてお会いし、
次の主戦場は「モバイル、中印」だと気づかせて頂いた
恩人ビル・ゲイツ創業のマイクロソフト。
リーマン・ショック後、
MSもテンバガー、15倍高を
合理的に獲得可能な推移をしてきました。
（米国株はリクエストも来ているので別建てで検討中）
99－00年のITバブル時の割高水準までは
まだ到達してませんが、
直近のハイテク株急落前の9月2日には
およそ20年半ぶりに
総合割安度が10を超えていました。
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
＜アマゾン＞
ビル・ゲイツに代わって世界一の長者になった
ジョフ・ベゾス率いるアマゾンでも
この新算出法なら合理的なテンバガー、
20年8月初旬時点で約85倍高・ホールド可能！
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
概ねファンダメンタル分析が
ボーダレスなことを示したく米国株を触れましたが、
話を日本株に戻します。
もちろん、
追ってご紹介する多少の例外銘柄
（私の新売買ルールでも合理的算出不可のテンバガー）
はありますが、
私の他のテンバガー銘柄も
下記のように合理的な果実として
手にすることができます。
＜ペッパーFS>
＜北の達人＞
＜ベクトル＞
＜リロHD＞
＜瑞光＞
＜ピジョン＞
（旧売買ルールではテンバガーまで約9年を要した想い出深いピジョン。しかしですよ、桃栗でも3年、柿でも果実の実を味わうのは植えてから8年もかかるのに、どうして人の営みである企業の成長を桃栗柿以上に待てない人が多いのだろうか？その保有の支えの1つにこの割安度が活きればこれ以上うれしいことはございません）
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣追って以下に解説を追記
（後日、まだまだ数銘柄の事例をUP）
＜ホープ＞
何より定性のみでしか獲得できなかった10倍株
（当時の定量ルールでは割安判定の無理だった）
「ホープ」が定量的に捕獲可能となり、
もはや今回の割安度は革命なり！
┣ブルーの仕込みゾーンは10倍株、みどりの部分は2倍以上の大化け株達成可能域だった時価総額と割安度
┣売りの分散ルール数がとても多いため、買いは最初のタイミングで5単元を仕込んだ前提
┣ピンクの部分は合理的な売り検討サインの箇所でアルファベットに該当する売り基準は上記の基準まとめを参照
┣ひとまずPSGRだけ黄色系の色付けをしている点は飛ばして参照してください
┣追って以下に解説を追記
ホープは
VGI10以上、かつ総合割安度（TVI)6以上などの
利食いルールが出ましたが、
ご存じのように直近の好決算でさらに急騰し、
株価はもっと跳ね上がりました。
本当に売りは難しいですよね。
いかに売りを散らし、
それを合理的に行うか、
そして売る分だけ複数単元株を仕込んでおくことが、
運用の鍵となってくるか、
その良い事例とも直近でなったと思います。
（最近はアメリカのロビンフットのようにSBIのTポイントで1株からでも買えるネオモバ証券のようなサービスが出てきたことで、小口の個人投資家の方でも集中かつ分散のハイブリッド投資運用をとてもやりやすくなったと、個人的に喜んでおります！）
それにしても、
悩ましいのはこの愛すべきホープくん、
ずっとPSGR（万倍株指数）が1倍未満で、
2.5万倍になったソニーも
PSGRが10を超えるまで約半世紀かかりましたし、
（後日、ソニーの万倍株事例を入れる）
あのアマゾン株も
なかなか割高にならないPSGR指数を
どう活用するか・・・など、
┣前出のテンバガー事例のアマゾンは2008年のリーマンショック直後が基点
┣こちらの事例はアマゾンが新規上場初日に赤字企業でもその潜在成長性に賭けた場合の事例
┣初日に買った（仮に）1000万円は8月初旬時点で200億円超にメガ化けしております
100倍を超えた先の1000倍、
万馬券ならぬ万倍株を取るためのルール研究が
まだ続いています。
合理的な今回の仮ルールでも約85倍はいけるんですが、
再現可能なら2000倍欲しいですもんねえ。
ただ、
再現可能ならとことん最大限を追求しますが、
それが不可なら欲は禁物。
少し話が逸れますが、
バフェットさんも投資の心得として、
「第1ルール、損しないこと。第2ルール、第1ルールを忘れるな」
とおっしゃっており、
私も最初の本に書きましたが、
10銘柄のうち1銘柄が10倍になったら、
残り9銘柄が倒産しても損しない、
5銘柄のうち1銘柄が5倍になったら、
残り４銘柄が紙くずになっても損しない、
2銘柄のうち１銘柄が2倍になったら、
残り1銘柄が半値になっても25％のパフォーマンス
そういう思考・規律で相場と対峙していることを忘れないでください。
合理的ルールの範疇を超えた利回りの追求、
ましてや信用2階建てなど
身を亡ぼす行為は控えて
相場を生きてほしいものです。
＜セリア＞
あとは、
今回の仮ルールでも
50倍は取れるセリアも、
ホープやアマゾンにもあるように、
PSGR（万倍株指数）の激安かつ
他の指標はNG時に踏み込めるルールを確立できれば、
こちらも100倍を取れるところ・・・
先月の銘柄更新後にあがきましたが、
再現可能で誰が見ても同じ判断になる規律の確立が
PSGRを最大限活かす部分ではまだ未達成のため（※）、
今回の前述の売買ルールでひとまず公開することと致しました。
※後日、
PSGRが1倍未満の成長性を半ば虚偽（？）で維持したまま倒産した会社の事例も入れ、
単純にPSGRが1倍未満ならOKという安易な判断ではないことを先に書いておきます
（追って、PSGR1倍未満の倒産企業事例を入れる）
それにしても、
株は不景気・好景気序盤までに
あきらかに割高でない優良業績株を買って、
ほっておく胆力と忍耐と暴落で買い増せれば
はっきりいって高確率で誰でも儲かると思うんですが、
売りは
ほんとうーーーーーーーーに
難しいものです。
投資歴は
20年超になりますが、
今でも、いやますますそう感じております。
前にも何度か書いたことがありますが、
・利食い千人力
・利を伸ばせ
の２つの格言は矛盾しており、
利食い千人力だと2倍、10倍で利食ったらさらにそっから急騰がきたり、
「利を伸ばそう」と色気を出すとそこが最高値でそこから半値になったり、
何を基準にどう売るかは、
株の最大の難所のひとつだと考えています。
もちろん、
これまでも私は
できるかぎり定量性を鑑みてそれを行ってきましたが、
今回の算出法の革新で、
私が売買についてあれこれ言及して
当局の規制と違反を意識しなくても、
誰もが同じ判断を数字を見て定量的にできる、
株史上最強の武器の開発を目指したものです。
それにしても、
圧倒的多数のテンバガーの基点（スタート時点）が
日米の金融緩和実施時期です。
現在は経済と乖離した株価と言われておりますが、
金融緩和の期間、
しかも異常な緩和である以上、
新高値の更新にもついていきますが、
長期バリュー・グロース投資家としては
異常な緩和・財政の反動としての
2010～12年のような信用・債務不安による
小型株の大調整も欲しいところ。
引き続き
この割安度と活用精度の向上に努めますが、
全体市場に大きな調整が入れば、
この武器をフル活用して、
今はマークしていない銘柄の新たな可能性も
見出していきたいと意気込んでおります。
準備は念入りに、
あとは家康の人生でも再読しながら
ひたすら裏山にだけ日の差す時を待ちたい。
（なお表の見方・参照法の記事UPが遅れたため、次回号まで非継続読者の方も単発記事での閲覧可能に。それ以降は事前の告知の通り、詳細割安度・スコアの閲覧は継続購読読者の特典と同じ内容の別途単発記事になる予定（詳細は後日）。中長期読者特典はそれプラスαを年に１～２度の選抜版などを検討中です。今回の大進歩の成果もあり、なかなかFIXせず恐れ入りますがあくまでも「おまけ」ですのでどうかお待ちください！）
※当記載のコンテンツは情報提供を目的としており、投資の勧誘を目的としたものではありません。株式投資には価格の変動があるため、利益を生むことも損失を生むことも両面が起こりうることが想定され、投資に関する決定はご自身の判断において行われますようお願いいたします。また、情報は正確を期するように心がけておりますが、掲載しております情報には誤り・リスク・不確定な要因を含む場合がございますことを予めご承諾ください。なお、掲載された情報等の利用に関しまして当方並びに事務局は一切責任を負うものではありませんのでご了承ください。
